出口预期向好 棕榈油无望连续走强
作者：[db:作者]日期：2025/02/14 浏览：
转自：期货日报
1月马来西亚棕榈油库存降幅超预期，加之邻近斋月，备货需要增添，棕榈油价钱强势上涨，在油脂板块中表示凸起，主力合约从新冲破9000元/吨要害关隘。从技巧层面看，盘面存在超跌反弹需要。
节令性增产明显
以后，西北亚棕榈油产地正处于节令性增产阶段，产量连续下滑。自1月上旬起，东马来西亚地域降雨一直，以致棕榈果收割功课碰壁。别的，2024年2—3月降水缺乏跟低温气象克制了油棕花序分化，进一步减轻了远期增产压力。
依据MPOB数据，1月马来西亚棕榈油产量降至124万吨，环比降落16.8%，同比降落11.4%，产量低于市场预期；库存降至158万吨，环比降落7.55%，同比降落21.78%，处于汗青同期低位。
从棕榈油产量统计法则来看，2月是节令性增产的序幕。2月上旬，沙巴州跟沙捞越州连续降雨，依据最新气象预告，将来两周降雨量远超均匀程度，可能持续耽搁莳植园的棕榈果收割功课，估计增产趋向还将连续。3月斋月时期，节沐日增多，棕榈油产量难以明显上升，估计一季度马来西亚棕榈油供给偏紧格式难以转变。
出口预期向好
1月马来西亚棕榈油出口量进一步降落，仅为116.8万吨，环比增加12.94%。这重要是由于寰球棕榈油价钱较高，国际豆油、棕榈油价差年夜幅倒挂，克制了棕榈油的出口需要。印度作为重要入口国，其入口棕榈油的炼油利润处于浮亏状况，促使印度转向价钱更为昂贵的豆油跟葵花籽油。据SEA数据，印度1月棕榈油入口量为27.5万吨，远低于客岁12月的50万吨，到达2011年3月以来的最低程度，而葵花籽油与豆油入口量环比分辨增添7.5%与5.7%。不外，1月印度动物油团体入口量为100万吨，低于客岁12月的119万吨，招致印度动物油库存降至217.6万吨，环比降落10.31%，同比降落17.86%。
跟着3月斋月邻近，印度需在2—3月停止斋月备货。1月下旬，印度溶剂萃取商协会曾催促当局标准精粹食用油入口，请求将棕榈油入口关税税率从现在的12.5%进步至15%，经由过程增加入口来进步外乡油籽的团体产量。近期有市场新闻称，印度3月将加征棕榈油入口关税，使入口商将斋月备货需要提前至2月。据船运机构ITS数据，马来西亚2月1—10日棕榈油出口量为33.7万吨，环比降落6.39%，但对印度棕榈油出口已浮现增加态势。
印尼B40行将实行
印尼当局原打算于2025年1月1日履行B40生物柴油政策，但因为资金跟技巧成绩，赐与企业两个月的过渡期，推迟至2月尾实行。印尼当局请求生物柴油出产商跟燃料批发商在2月尾前顺应B40，现在已差遣小组亲密存眷B40政策履行情形，B40生物柴油政策的实行已进入倒计时。该政策的实行将增添棕榈油生物柴油投料需要，无望进一步支持棕榈油市场。印尼能矿部还表现，将在2026年实验实行B50打算，这将持续提振棕榈油市场对生物柴油需要的信念。跟着B40实行节点邻近，短期内安慰了市场情感，为棕榈油价钱上涨供给能源。
综上所述，棕榈油产地处于增产周期，极其降雨进一步加年夜了马来西亚棕榈油的增产幅度。斋月邻近，印度节日备货需要晋升了马来西亚棕榈油的出口预期，马来西亚棕榈油供给偏紧格式难以改变。加上印尼B40行将实行，估计棕榈油价钱仍有上涨空间。前期需亲密存眷产地高频供需数据的变更以及印尼B40生物柴油政策的履行情形。（作者单元：徽商期货）
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